时隔十年，中邦酒业再度迎来周期拐点。2023年白酒行业调动信号不竭：代价倒挂、库存高企、功绩分裂、股价腰斩、展会降温经常上演，但行业龙头和强势区域品牌还是逆势高增进，揭示出壮健韧性。啤酒行业接连饱动高端化过程，但高端化鼓动啤酒行业向好的趋向能否接连？邦产葡萄酒的缩量周期还正在接连，但邻近腊尾进口葡萄酒到底等来中澳就葡萄酒合税竣工处分共鸣的好音问。岁暮年头之际，21世纪经济报道推出系列作品，聚焦过去一年最具代外性的酒企，拆解酒业变局之年。

　　龙年春晚，各流露酒企业整体“登场”。正在西安分会场连线合头，陕酒龙头西凤酒“惊鸿一瞥”，惹起热议。行动“四学名酒”之一，西凤酒依然长远没有正在如此全民注意的形势亮相了。

　　2023年，西凤酒迎来了里程碑：终年实行发售收入103。4亿元，同比增进23%，五年间发售额翻倍，修厂67年来初次迈过百亿大合。

　　“四学名酒”中，西凤酒的百亿岁月来得最晚。茅台、泸州老窖、汾酒诀别正在2010年、2012年、2019年头次收入冲破百亿大合，茅台更是正在2021年收入已冲破千亿。

　　体量的差异，与往年西凤酒依赖大商、贴牌弥漫、基酒产能受限相合，前些年以至一度显露了“西凤不带酒，望睹绕着走”的顺口溜，其寰宇化、高端化也深受影响。

　　2019年现任一把手张正上任后，提出西凤酒要重回一流名酒序列、跻身百亿阵营， 为此力推西凤酒主品牌，向红西凤、老绿瓶聚焦；砍掉贴牌产物，推进渠道改造，低落对大商的依赖；投资扩产、先后启动3万吨和10万吨产能工程。

　　五年发售额翻倍、高调亮相春晚，关于西凤酒品牌是一剂强心剂。然而正在后百亿期间，西凤酒也面对着新挑拨。

　　1952年第一届寰宇评酒会上，西凤酒与茅台酒、泸州大曲、汾酒一同获取了“中邦名酒”称呼，并称为“四学名酒”。尔后正在第二届、第四届、第五届寰宇评酒会上均入选，特其余发酵、储存工艺让其成为“凤香型白酒”的代外。

　　但正在白酒进入商场化期间之初，西凤酒并未采纳提价战略，错失了保留名酒身位的机会。向来到2010年代，西凤酒才踊跃走向省外，进入新一轮寰宇化周期。

　　这一阶段，西凤酒的功绩增进和区域扩展，与经销商渠道贴牌、外部酒厂临蓐密不行分。因为产能亏折、省外出名度有限且并非邦内主流香型，西凤酒采用从外部酒厂采购其他香型制品酒，团结临蓐贴牌产物。翻阅往年IPO质料能够看到，2013年到2017年西凤酒“团结临蓐产物”销量占比从不到5%大幅擢升至36%。

　　这些贴牌产物相较于西凤酒定位偏中低端，固然餍足了功绩增进和省外扩展的须要，但因为产物线繁杂、定位上下纷歧、品格杂乱无章，不但本身节余水准偏低，也拖累了主品牌的口碑。

　　这一阶段，西凤酒寰宇化也开展从容。从2012年到2017年，西凤酒来自省外的发售收入占比正在24%至29%，省外发售额占比向来不到三成。

　　“西凤酒憋得太久了，充满着宏壮的尚未开释的能量。”2019年头，西凤酒新任董事长张正上任后受访时感叹，“另日肯定是发生式增进，犹如引爆喷发的一座火山。”

　　张正上任后，西凤酒开启“二次创业”，策划战略大幅调动，精确提出高端化、寰宇化 。

　　正在产物方面，西凤酒的战略是“发扬两端、带中央”，简化西凤酒的产物线，大幅裁减贴牌产物。

　　起首是重启高端化。西凤酒2019年推出了升级后的“红西凤”，定位千元代价带，又于2021年和2023年先后推出了“五星红西凤”和“红西凤1978”，诀别订价3980元、588元，红西凤实行了正在超高端、高端、次高端代价带的组织。

　　另一头则是接连做大塔基产物。西凤酒老绿瓶是首届寰宇评酒会上代外西凤酒获奖的产物，代价正在五六十块。到2020年，西凤酒老绿瓶已基础实行了寰宇经销商组织。2021年，正在经典老绿瓶根基上，西凤酒又推出了红盖老绿瓶，向中央代价带发扬。

　　2021年，西凤酒合停成都OEM产物线，中止浓香型产物斥地，并清算了一批拉低品牌形势、搅扰营销生态、摧残商场处境的运营商子品牌。

　　西凤酒的主旨产物也不竭聚焦。从IPO时候的12大略紧产物系列，到其后确立的五大主旨自营单品，再到昨年进一步向红西凤、老绿瓶聚焦，西凤酒的主力产物逐渐明确。

　　正在机合架构上，西凤酒也做出了调动，将营销编制分为了营销处置公司、品牌运营公司、电商公司三片面，诀别掌握红西凤、老绿瓶等自营产物、6年、15年等运营商产物和电商发售。

　　这一经过中，西凤酒不竭强化对渠道的管控。昨年3月，西凤酒对9家正在线上渠道低价窜货的经销商举行了重罚。

　　近年西凤酒也正在打制直营店和专卖店编制，正在古代贯通渠道的根基上，加快组织专卖店创立。昨年西凤酒寰宇已创立500众家专卖店， 正在此根基上还打制了西凤酒文明体验馆。

　　正在产能方面，西凤酒于2019年提出了投资22亿元的扩能提质“333”工程，项目于2021年落成，将西凤酒的年基酒产能擢升至近5万吨。2022年，西凤酒又启动了10万吨基酒创立项目。

　　比照2018年到2023年，西凤酒年发售额从50。14元增进至103。4亿元，固然比最初预期晚了一年，仍正在五年内实行了翻番。

　　行动前些年较为弱势香型的龙头，两者近年聚焦口粮酒（玻汾与老绿瓶）和本身高端（红西凤与青花汾酒）两大产物线，并勾结清算贴牌产物、调动机合架构、加快产能创立，推进功绩重回高速增进区间。

　　起首，百亿已成为头部酒企角逐的一道准入线。西凤酒固然成为全行业第十四家百亿酒企，其百亿功绩为含税发售收入，间隔营收百亿还差一步。

　　省外收入占比，是一线白酒的首要视察圭表。以山西汾酒为例，其2018年，年收入冲破百亿前一年，省外收入占比达47%，2022年省外收入占比已高出60%。

　　西凤酒近年尚未披露过省外收入景况，有报道称其2021年省外收入占比近四成。正在本年1月的环球经销商、供应商称誉大会上，张正流露， 2023年河南、山东等特区商场发售功绩同比增进均冲破50%；北京、上海等高地商场占领率翻倍增进；单个商场客户数目、发售周围、终端笼罩、渠道利润等均抵达史册最高水准。

　　2017年时，西凤酒毛利率为30。15%，与白酒上市公司普及70%、80%的毛利率水准有显着差异。正在过去几年大幅砍掉贴牌产物、推出红西凤系列后，其毛利率应当有显着变更。越发是2023年，红西凤系列产物发售同比增进102%，百元以上产物发售同比增进38%。

　　然而要比肩一线名酒还需光阴。西凤酒股份公司昨年对外通告增资项目，披露其2021年、2022年经审计营收都正在60亿元把握，净利润正在7-9亿元，相当于龙头白酒年营收不到50亿时的水准。

　　清香型白酒也曾是白酒第一大品类，正在大江南北都有稠密清香老字号，汾酒更是当年的“汾年老”，其近年功绩发生吸引了不少血本加码清香品类。而凤香型白酒的玩家要少得众，西凤酒以外基础都如故陕西省内酒企，如柳林酒。

　　然而西凤酒昨年对外寻求增资，融资额15。2亿元，如故吸引了不少业外里血本合心，不但华润入股西凤的传言一度沸沸扬扬，众家出名酒企也曾到访西凤酒。

　　然而21世纪经济报道记者属意到，直到本年2月底，西凤酒股份公司的增资扩股项目仍然正在接连通告中。此前有知恋人士曾对21世纪经济报道记者流露，有商酌的投资方请求签回购订交，如未能上市要回购股份。彰彰，这一创议不大大概能取得西凤方面的认同，由于现在白酒正在A股上市计谋并未松动。

　　“依照老窖或汾酒的市盈率来评估西凤酒的投资代价是有参考事理的，由于现正在寰宇有史册的出名白酒品牌是稀缺资源。”武汉京魁科技董事长肖竹青此前对记者剖判，“然而企业并购重组最难的是文明交融和团队交融，整合一家老牌邦企的难度系数优劣常高的。”

　　正在经历众次血本进出后，目前西凤酒股份公司由西凤集团持股44。3%，长安汇通持股15%，盈信投资集团持股4%，另外另有38家股东。个中，盈信投资集团近期面对着资金压力。

　　西凤酒还肩负着引颈宝鸡凤香型白酒产区发扬的使命。昨年10月，宝鸡市召开了首届中邦（宝鸡）邦际酒业博览会。宝鸡市方面提出，力求到2025年，基酒产能抵达20万吨，龙头西凤酒发售200亿元，归纳产值冲破500亿元。

　　产能恰是西凤酒近年踊跃补全的首要基修。本身产能亏折，也曾长刻期制西凤酒的发扬。往年IPO原料显示，2012年西凤酒仅有20%的基酒是自产，尔后跟着自产基酒产量占比逐渐擢升，到2017年自产基酒占比擢升至30%把握。

　　但5万吨的产能周围还亏折以让西凤酒跻身一线万吨，贵州对茅台的远期产能筹划是“双10万吨”，策画产能早已冲破10万吨的五粮液前两年又提出了新的10万吨产能创立。泸州老窖、郎酒等也都正在纷纷扩产。

　　正因云云，西凤酒近年来接连饱动10万吨优质基酒临蓐及配套项目创立，修成后将新增基酒产能10万吨、制曲产能7万吨、基酒蓄积才略50万吨，届时其年产能将抵达15万吨。

　　依据先容，西凤的基酒要正在“酒海”储存三年以上才会勾调行使。按投产年光计算，本年是应当是“333”工程的3万吨新增年产能全体进入商场的一年。

　　关于后百亿期间的发扬，正在前述年头称誉大会上，西凤酒股份公司副总司理周艳花提出要饱动“1246”工程：一个核心，两个聚焦，四个转型，六大战争。个中六大战争网罗省内商场深耕战、省外样板都市攻坚战、红西凤系列产物冲破战、经典老绿瓶系列产物的组织战、线上营销突围战、品牌运营产物营销组织战。

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